贝莱德和美银有超10理由证明:美股即将摊上大事儿老王阅读答案

时间:2017-10-27 06:50来源:www.kitchycrafter.com 作者:狗万是万博吗
美股不断创新高,但高处不胜寒。美银美林今年第二次唱空美股,连全球最大的资产管理机构贝莱德也开始担心诸多因素引起股市回调。市场看起来一切都非常完美,美股、欧股和港股都在不断创新高。但美银美林分析认为,潜 美股不断创新高,但高处不胜寒。美银美

美股不断创新高,但高处不胜寒。美银美林今年第二次唱空美股,连全球最大的资产管理机构贝莱德也开始担心诸多因素引起股市回调。市场看起来一切都非常完美,美股、欧股和港股都在不断创新高。但美银美林分析认为,潜

美股不断创新高,但高处不胜寒。美银美林今年第二次唱空美股,连全球最大的资产管理机构贝莱德也开始担心诸多因素引起股市回调。

市场看起来一切都非常完美,美股、欧股和港股都在不断创新高。但美银美林分析认为,潜藏在平静之下的,是十来个市场指标都临近了回调拐点

2016年2月11日至今,美国高收益债券收益率从10%降至5%,欧洲这一数据则从6%降至2%。与此同时,标普500从1800点上升到2550,纳指从4300飚至6600,油价从25美元涨到57美元。在现金持有率创新低的背景下,拿什么来维持风险资产价格处于高位?

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美银美林的Michael Hartnett 称未来1-4个月期间,标普500指数极有可能出现大于10%的回调。

美银美林:引起美股回调的10大因素

一、美银美林的市场牛熊指标(Bull & Bear Indicator )显示,当前的卖出信号指标是7.4,接近8。2001年以来,美银美林市场牛熊指标曾11次超过8,股市相应出现回调,命中率为百分百

二、基金经理现金持有量,如果在两个月内从4.7%降到4.2%,将是十分显眼的卖出信号,股市回调的可能性将大增。此前美银美林的基金经理调查显示,客户现金持有量创历史新低。

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三、现阶段,私人客户在股市的资产配置在股市的比例为60.6%,很接近63%的卖出临界点。

四、科技股市值达到5.4万亿美元,如果GWIM私人客户的FAANG敞口超过12.9%,也就是科技股在标普500指数的比重,同样应当卖出。当前该数字为9.9%。

当前绝大部分科技股已经创历史新高,倘若集中兑现利润,后果不堪想象

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五、美国供应管理协会制造业指数(US ISM index )目前为58.6。目前,周期资产只有原油还有增长势头,供应管理协会制造业指数缺乏支撑。倘若供应管理协会制造业指数降到52,股市就极有可能出现卖出信号。

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六、根据美银美林的估计,四大央行资产负债表规模,将在2018年3月达到15.3万亿美元的峰值。而到2019年1月之后,央行的资产负载表规模年增长率转负。

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七、德国和意大利10年期国债,收益率如果回升,超过200bp,美股被卖出的可能大增,极有可能引起股市震荡。当前德国和意大利十年期国债利差为165bp,德国与西班牙十年期国债利差为122bp

八、美股有“买谣言,卖事实”的传统,税改之前股市将涌入大量资金,意味着股市后续走势缺乏资金支撑。

九、货币政策的不确定性。1994年,美联储在3个月内加息100bp,牛市因此结束。而美联储现在的热门候选人中,不乏主张快速加息的鹰派代表。

十、股市结构性调整。在1987年和1998年,股市经历了市场结构调整,即被动投资者、风险平价和量化基金被动卖出。2006年以来,量化对冲基金已经增长168%。

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贝莱德:最担心地缘政治风险

贝莱德的首席多种资产策略师,在2017年Q4全球投资展望中写到,市场看起来一切都好,但地缘政治风险令人担忧

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贝莱德最担心问题包括:北美贸易协定的重新商议、俄罗斯与北约之间的关系、中美关系、中东、朝鲜、欧洲民粹主义。贝莱德认为,北美贸易协定对市场的影响最大。

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